本报（chinatimes.net.cn）记者叶青 北京报道万全之策
11月17日，碳酸锂期货主力2601合约强势上涨，早盘以87700元/吨开盘后稳步攀升，盘中触及95200元/吨涨停价，之后一直维持至收盘，当日涨幅9%。近期碳酸锂价格回暖，11月以来碳酸锂期货主力合约价格已累计上涨近17%。11月18日早盘碳酸锂期货再度暴涨，一度冲至96920元/吨。
“近期由于下游消费表现较好，碳酸锂供应一直存在缺口，库存持续去化。自8月中旬至今社会库存已经13周持续去化，累计去库2.2万吨，这也是近期碳酸锂盘面表现较强的核心原因。上周价格涨至9万附近后资金有一些犹豫，但周末产业头部企业相关人士喊话给市场再一次注入兴奋剂，盘面再次大涨。”一德期货分析师谷静接受《华夏时报》记者采访时表示。
锂电板块集体爆发
受碳酸锂价格上涨影响，锂电板块也出现集体走强，截至11月17日收盘，盛新锂能（002240.SZ）、融捷股份（002192.SZ）强势涨停，天齐锂业（002466.SZ）、永兴材料（002756.SZ）均涨近9%。现货市场上，11月17日优质碳酸锂市场价格区间在9.05万元/吨—9.09万元/吨，电池级碳酸锂市场价格区间在8.98万元/吨—9.09万元/吨，较上一交易日上调3600元。
中银国际研究指出，近期储能及锂电中游材料价格显著上涨，主要是短期供需错配、储能需求增长以及产业格局优化共同作用的结果。储能市场正式替代动力电池成为锂电板块新的需求增长方向，AI产业趋势发展过程中，全产业链中紧缺环节具有高配置价值万全之策，相关储能产业链的配置价值仍值得保持关注。
“近期碳酸锂期货与锂电板块股票形成共振，从而进一步推动碳酸锂期货价格持续走强。一方面，基本面偏强，11月去库存节奏在加速。由于供应增量有限，11月国内产量基本持平，10月智利出口碳酸锂至中国环比增长46%至1.62万吨；需求环比有增，11月两大主材对碳酸锂需求环比增加4%至11.5万吨。”光大期货有色研究员朱希接受《华夏时报》记者采访时表示。
朱希表示，另一方面，消息面提振市场情绪，在11月16日“第十届动力电池应用国际峰会”上，赣锋锂业董事长李良彬预测，2026年碳酸锂需求会增长30%，需求达到190万吨，同时供应能力经过评估后应该是增长25万吨左右，供需基本平衡，碳酸锂价格有探涨空间。如果明年需求增速超过30%，甚至达到40%，短期内供应无法平衡，价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨。
随着期货价格上涨，碳酸锂期货持仓也快速增加。近一周，碳酸锂主力合约持仓增加约7.2万手，加权合约持仓增加约21万手；近一个月，碳酸锂主力合约持仓增加约40.4万手，加权合约持仓增加约41.3万手。对此，朱希表示，今天的持仓仍在增加，主力合约增加约4.6万手，加权合约增加9.3万手。
进口格局生变
据悉万全之策，2025年9月中国锂辉石进口数量为71.06万吨，环比增加14.7%。其中从澳大利亚进口34.7万吨，环比增加64.1%，同比增加66.8%；自南非进口10.9万吨，环比增加93.0%；自津巴布韦进口10.9万吨，环比减少7.8%；自尼日利亚进口12.0万吨，环比增加14.4%。
“1—9月我国累计进口锂辉石557.64万吨，其中澳大利亚2025年1—9月进口量为279.2万吨，同比增长1.7%，占总进口量的50.1%。从数据看，锂矿进口格局也发生了一些变化，南非进口量增量显著。不过，当前国内锂矿需求主要还是通过澳大利亚、尼日利亚以及津巴布韦进口来满足。”谷静称。
与此同时，谷静表示，根据钢联数据，周内最新数据显示锂矿港口库存叠加仓库库存总量为15.3万吨，周度环比减少3.2万吨，其中可售库存8.6万吨，周度环比减少1.4万吨。周内由于锂盐价格上涨，矿价跟随上涨，截至目前，澳洲锂精矿价格已经涨至1080美元/吨，巴西锂精矿价格已经涨至1060美元/吨，非洲津巴布韦锂精矿价格已经涨至1015美元/吨。海外矿山以及贸易商出货积极性较高，而下游锂盐厂出货较多，所以对原料采买也较为积极。
此外，根据供需平衡表，今年11月国内碳酸锂消费量已经增至13.5万吨级以上，去年同期月度消费还在9.5万吨上下，同比增速在40%以上。谷静表示，需求传导相对流畅，主要原因是电池环节去库较为明显，根据SMM数据，自5月起国内电池已经累计去库28.9GWh，其中动力电池去化15.8GWh，储能电池去化13.1GWh。电芯库存的去化，就会使得终端消费的增速向上游传导加快，电芯排产增加，材料厂对于原料的补库积极性就会提升。
“从碳酸锂实际消耗量来看，11月两大主材对碳酸锂消耗量在11.5万吨左右，月环比增加4%，四大正极材料+六氟磷酸锂+氢氧化锂苛化需求对碳酸锂消耗量在13.4万吨左右，月环比增加3%。截至上周SMM数据显示，碳酸锂社会库存连续去库13周至12.05万吨，总库存周转天数下降至期货上市以来新低28.1天。”朱希称。
碳酸锂长线看涨
“随着碳酸锂期货大幅上涨，接下来影响碳酸锂变化的主要因素，一是消费的可持续性，这是决定供需格局的关键；二是枧下窝矿复产，该矿是市场近期持续关注的焦点，市场对于该矿复产的预期较为一致，大概率会延后复产。”谷静称。
谷静表示，三是需要关注现货成交情况，上周开始现货跟涨情绪不佳，期货盘面出现大升水，碳酸锂期货价格涨至85000元/吨以上后，现货成交量也明显下降；四是超涨之后的资金动向，固态电池与储能都是券商资金的关注点，碳酸锂此波拉涨的参与资金离不开券商资金的参与；目前碳酸锂价格持续上涨，一旦价格超涨，成本更低的平替品种钠电池电芯就会有一定的发展空间。所以，储能电芯工艺的转向也是后期需要关注的。
针对碳酸锂期货后期走势，朱希表示，11月整体维持较快去库节奏，且仓单库存维持低位，矿价表现仍偏坚挺，储能端景气的预期和相关材料价格的走强提升其各环节及原材料备货需求。不过，值得关注的是，当前碳酸锂加权合约持仓超过110万手，主力合约超过55万手，需要警惕持仓扰动。鉴于明年的紧平衡格局和投机需求的增加，明年的价格中枢有所上移且价格弹性有所增加，仍可寻求回调做多机会。
与此同时，谷静也表示，从中长期看，碳酸锂期货价格已经脱离底部，价格重心也持续抬升。短期看，海外能源价格上涨，市场对于海外储能需求的预期较为乐观，国内储能电芯厂订单较满。因此，在终端需求未出现明显减速的前提下，碳酸锂还是要偏多对待。
责任编辑：帅可聪 主编：夏申茶
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